Time/时间：6月11日（周五） 10:00-11:30
腾讯会议号/Online Conference ID：975209561
Topic/题目：股价与公司并购行为关系研究——基于“套利理论”与“信号理论”的双重视角
Speaker/报告人：曾敏 博士研究生
Facilitator/主持人：李常青 教授
Abstract/摘要：最新的文献关注到了股价与并购之间的关系，但在到底是股价高估导致并购还是股价低估导致并购这个问题上没有达成共识。为此，本文以2007-2018年中国A股上市公司为样本，探究公司股价与并购活动之间的关系。研究发现：（1）在与同期同行业公司的横向比较中，股价高估的公司更愿意开展并购，且并购绩效更好。（2）在与公司长期估值的纵向比较中，股价低估的公司更愿意开展并购，且并购绩效更好。（3）静态的股价高估或低估或许都不是驱动并购的根本原因，实现股价提升才是上市公司进行并购的最终诉求所在，即提升股价驱动了上市公司的并购行为。本文辨析了“套利理论”和“信号理论”的适用情境，并将他们在提升股价层面实现了统一。
About the Speaker/报告人简介：曾敏，厦门大学财务管理与会计研究院2015级博士研究生，美国加州大学尔湾分校（UCI）联合培养博士研究生，主要研究领域为中国制度背景下的公司金融。