Time/时间：2022/03/04 10:00-11:30
Venue/地点：Room 501, Jiageng Building 2/嘉庚二号楼501教室
Topic/题目：共同所有权与公司治理趋同
Speaker/报告人：向元高
Facilitator/主持人：罗进辉教授
Abstract/摘要：共同所有权是指同行业企业间拥有共同股东的股权结构。近年来随着资本市场上共同所有权现象日益普遍，相关研究正快速涌现，但大多基于公司个体视角展开，忽略了共同所有权的公司间效应。基于2007-2019年中国A股上市公司的26,697组年度观察配对样本，本文采用对偶模型检验了共同所有权对公司间治理趋同的影响。结果发现，如果两个公司存在共同股东，则公司间的治理特征将更加趋同，该结论在采用两阶段最小二乘法、处理效应模型、固定效应模型、双重差分模型等一系列方法缓解内生性问题后仍然显著成立。进一步研究发现，当共同股东在两个公司的共同所有权比例越高、是其中一家公司的控股股东、同时持股两个公司的时间越长、在同行业中仅聚焦持有少数几家公司时，公司治理特征趋同的效应更明显，这进一步印证了共同股东对公司治理特征趋同的重要影响。中介效应分析结果表明，向两个公司委派相同的董事、监事或高管是共同股东促使公司间治理特征趋同的重要途径。异质性分析结果表明，当拥有共同股东的两个公司产权性质相同、地理位置邻近时，公司间的治理特征趋同效应更加明显。本文基于公司间效应这一新的研究视角为共同所有权对微观企业的治理影响提供了新的经验证据，相关研究结论不仅丰富和拓展了共同所有权文献，同时也对公司治理决策具有重要的实践启示。
About the Speaker/报告人简介：向元高，2018级会计学博士研究生。